Zarejestruj się

Twoje codzienne źródło rzetelnych analiz ekonomicznych

Zrozum trendy kształtujące przyszłość polskiej i światowej gospodarki. Podejmuj lepsze decyzje biznesowe i inwestycyjne w oparciu o dane i prognozy naszych ekspertów.

Rozpocznij darmowy okres próbny

Najnowsze wiadomości gospodarcze

Przegląd kluczowych wydarzeń z kraju i ze świata, które mają wpływ na Twoje finanse.

Wykresy giełdowe na ekranie komputera
Rynki Kapitałowe

WIG20 testuje kluczowy opór. Analitycy wskazują na możliwe scenariusze.

Główny indeks warszawskiej giełdy zbliżył się do poziomu 2500 punktów, co stanowi istotną barierę psychologiczną i techniczną. Wzrosty napędzane są głównie przez sektor bankowy oraz spółki energetyczne, które korzystają na stabilizacji cen surowców. Inwestorzy z uwagą obserwują napływające dane makroekonomiczne, które mogą zadecydować o dalszym kierunku rynku. Eksperci są podzieleni w ocenach: jedni widzą potencjał do dalszych wzrostów, inni ostrzegają przed możliwą korektą po dynamicznym rajdzie z ostatnich tygodni. Wiele zależy od polityki monetarnej głównych banków centralnych oraz sytuacji geopolitycznej w regionie. W najbliższych dniach kluczowe będą odczyty inflacji z Polski oraz strefy euro.

Nowoczesny budynek biurowy w centrum miasta
Nieruchomości

Rynek nieruchomości komercyjnych w Polsce w obliczu nowych wyzwań.

Sektor biurowy i magazynowy wciąż cieszy się zainteresowaniem inwestorów, jednak rosnące koszty finansowania i budowy stawiają przed deweloperami nowe wyzwania. Popyt na nowoczesne powierzchnie biurowe w największych miastach pozostaje wysoki, ale firmy coraz częściej decydują się na modele pracy hybrydowej, co wpływa na optymalizację wynajmowanych przestrzeni. Z kolei rynek magazynowy napędzany jest przez dynamiczny rozwój e-commerce. Analitycy prognozują, że kluczowe dla sektora będą w najbliższych kwartałach innowacje związane ze zrównoważonym budownictwem oraz adaptacja do zmieniających się potrzeb najemców. Wzrost stóp procentowych może wpłynąć na rentowność projektów.

Turbiny wiatrowe na polu o zachodzie słońca
Energetyka

Transformacja energetyczna w Polsce przyspiesza. Nowe inwestycje w OZE.

Rząd zapowiedział kolejny pakiet wsparcia dla odnawialnych źródeł energii, co ma na celu przyspieszenie uniezależniania się kraju od paliw kopalnych. Planowane są nowe aukcje dla farm wiatrowych i fotowoltaicznych, a także inwestycje w rozwój sieci przesyłowych. Branża energetyczna z optymizmem patrzy na te zapowiedzi, podkreślając jednak konieczność stabilnych i przewidywalnych ram prawnych. Jednocześnie rosną obawy o stabilność systemu energetycznego w okresach szczytowego zapotrzebowania. Eksperci wskazują na potrzebę inwestycji w magazyny energii oraz rozwój technologii wodorowych jako kluczowe elementy udanej transformacji.

Makroekonomia

GUS publikuje wstępne dane o PKB za drugi kwartał 2025 roku.

Według wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego, produkt krajowy brutto Polski wzrósł w drugim kwartale o 3,1% w ujęciu rocznym. Wynik jest nieznacznie wyższy od konsensusu rynkowego, który zakładał wzrost na poziomie 2,9%. Głównym motorem wzrostu była konsumpcja prywatna, wspierana przez stabilny rynek pracy i rosnące wynagrodzenia. Inwestycje również zanotowały solidny wzrost, co jest pozytywnym sygnałem dla gospodarki. Ekonomiści zwracają jednak uwagę na spowolnienie w handlu zagranicznym, co jest efektem słabszej koniunktury u naszych głównych partnerów handlowych, zwłaszcza w Niemczech.

Technologie

Polski startup z branży AI pozyskał rekordowe finansowanie od funduszy VC.

Firma specjalizująca się w rozwiązaniach opartych na sztucznej inteligencji dla logistyki zamknęła rundę finansowania serii B na kwotę 50 milionów euro. To jedna z największych tego typu transakcji w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Pozyskane środki zostaną przeznaczone na dalszy rozwój produktu, ekspansję na rynki zagraniczne, w tym do Stanów Zjednoczonych i Azji, oraz na podwojenie zespołu inżynierów i specjalistów od data science. Sukces startupu potwierdza rosnącą pozycję Polski na mapie europejskich hubów technologicznych i przyciąga uwagę kolejnych międzynarodowych inwestorów.

Rynek Pracy

Stopa bezrobocia w lipcu na historycznie niskim poziomie. Presja płacowa rośnie.

Stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła w lipcu 4,9%, co jest najlepszym wynikiem od początku lat 90. Niska podaż pracowników w wielu branżach, zwłaszcza w budownictwie, IT i transporcie, prowadzi do rosnącej presji na wzrost wynagrodzeń. Firmy coraz częściej konkurują o pracowników nie tylko pensją, ale również benefitami pozapłacowymi i elastycznymi formami zatrudnienia. Ekonomiści ostrzegają, że dynamiczny wzrost płac, niepoparty adekwatnym wzrostem produktywności, może stać się czynnikiem proinflacyjnym i stanowić wyzwanie dla polityki pieniężnej Narodowego Banku Polskiego. Sytuacja na rynku pracy jest jednym z najczęściej dyskutowanych tematów.

Kluczowe analizy i prognozy

Dogłębne spojrzenie naszych ekspertów na najważniejsze trendy rynkowe.

Perspektywy dla polskiej giełdy w drugiej połowie 2025 roku

Druga połowa roku na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie zapowiada się interesująco. Po dynamicznych wzrostach w pierwszym półroczu, rynek może wejść w fazę konsolidacji. Kluczowe będą decyzje Rady Polityki Pieniężnej dotyczące stóp procentowych. Ewentualne obniżki mogłyby stanowić dodatkowy impuls dla rynku akcji, jednak uporczywie wysoka inflacja bazowa może opóźnić ten scenariusz. Warto zwrócić uwagę na spółki z sektora bankowego, które wciąż korzystają na wysokich stopach, ale także na firmy z branży OZE, które mogą zyskać na rządowych programach wsparcia. Ryzykiem pozostaje sytuacja geopolityczna oraz spowolnienie gospodarcze w strefie euro, które mogłoby negatywnie odbić się na wynikach polskich eksporterów.

Wpływ polityki EBC na kurs EUR/PLN

Decyzje Europejskiego Banku Centralnego mają bezpośrednie przełożenie na notowania złotego. W ostatnim czasie obserwujemy zacieśnianie polityki monetarnej w strefie euro, co w teorii powinno umacniać wspólną walutę. Jednakże, polska gospodarka wykazuje relatywnie dużą odporność, a perspektywy wzrostu PKB są lepsze niż dla strefy euro. W średnim terminie oczekujemy stabilizacji kursu EUR/PLN w korytarzu 4.65-4.75. Czynnikiem niepewności jest globalny apetyt na ryzyko – w przypadku zawirowań na rynkach światowych, złoty, jako waluta rynku wschodzącego, może ulegać osłabieniu. Długoterminowe prognozy zależą od tempa dezinflacji w Polsce i strefie euro.

Ceny ropy naftowej a presja inflacyjna w Polsce

Notowania ropy naftowej na światowych rynkach pozostają na podwyższonym poziomie, co jest efektem ograniczonej podaży przez kraje OPEC+ oraz niepewności geopolitycznej. Dla Polski, jako importera netto tego surowca, wysokie ceny ropy oznaczają droższe paliwa na stacjach, co przekłada się na wyższe koszty transportu i stanowi istotny czynnik proinflacyjny. Nasze modele wskazują, że wzrost ceny ropy Brent o 10 dolarów za baryłkę przekłada się na wzrost wskaźnika CPI w Polsce o około 0.3-0.4 punktu procentowego w horyzoncie 12 miesięcy. Stabilizacja cen na poziomie poniżej 90 dolarów za baryłkę byłaby korzystna dla procesu dezinflacji w kraju.

Rynek gazu ziemnego po okresie stabilizacji

Europejski rynek gazu ziemnego, po szokach z lat 2022-2023, wszedł w fazę względnej stabilizacji. Magazyny gazu w Unii Europejskiej są wypełnione w rekordowym stopniu, co daje bufor bezpieczeństwa przed nadchodzącym sezonem grzewczym. Ceny na holenderskiej giełdzie TTF utrzymują się na poziomach znacznie niższych niż w szczytowych momentach kryzysu. Mimo to, pozostają one wyższe niż historyczne średnie, co wciąż wpływa na koszty produkcji w energochłonnych gałęziach przemysłu. Kluczowe dla dalszej stabilizacji będzie utrzymanie wysokiego importu LNG oraz łagodna zima.

Gospodarka Chin: spowolnienie i jego globalne konsekwencje

Chińska gospodarka boryka się z szeregiem problemów strukturalnych, w tym z kryzysem na rynku nieruchomości, słabnącym popytem wewnętrznym i rosnącym zadłużeniem samorządów. Spowolnienie w Państwie Środka ma daleko idące konsekwencje dla globalnej gospodarki. Oznacza to mniejszy popyt na surowce, co uderza w eksporterów z Ameryki Łacińskiej i Afryki. Dla Europy, w tym Polski, słabszy chiński rynek to wyzwanie dla eksporterów, zwłaszcza z branży motoryzacyjnej i maszynowej. Z drugiej strony, niższy popyt z Chin może przyczyniać się do spadku globalnej presji inflacyjnej, co byłoby pozytywną wiadomością dla banków centralnych.

Rezerwa Federalna USA w oczekiwaniu na dane

Amerykańska Rezerwa Federalna utrzymuje jastrzębie stanowisko, podkreślając, że walka z inflacją nie jest jeszcze zakończona. Rynek pracy w USA pozostaje silny, a wzrost gospodarczy jest solidny, co daje Fedowi przestrzeń do utrzymywania stóp procentowych na wysokim poziomie przez dłuższy czas. Inwestorzy na całym świecie z niecierpliwością oczekują na sygnały dotyczące ewentualnych obniżek stóp. Decyzje Fed mają kluczowe znaczenie dla wartości dolara amerykańskiego i globalnych przepływów kapitałowych. Każde posiedzenie FOMC i publikacja danych o inflacji CPI w USA są najważniejszymi wydarzeniami dla rynków finansowych.

Vademecum Ekonomiczne

Tłumaczymy skomplikowane pojęcia i procesy gospodarcze w prosty i zrozumiały sposób.

Inflacja to proces ogólnego wzrostu cen towarów i usług w gospodarce w określonym czasie. Kiedy mówimy o inflacji, mamy na myśli, że za tę samą kwotę pieniędzy możemy kupić mniej niż wcześniej. Innymi słowy, inflacja powoduje spadek siły nabywczej pieniądza. Nie oznacza to, że wszystkie ceny rosną w tym samym tempie. Niektóre mogą rosnąć szybciej, inne wolniej, a niektóre nawet spadać.

Głównym miernikiem inflacji jest wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych, znany jako CPI (Consumer Price Index). W Polsce oblicza go Główny Urząd Statystyczny. Aby obliczyć CPI, GUS tworzy tzw. "koszyk inflacyjny", czyli zestawienie reprezentatywnych towarów i usług, które kupuje przeciętne gospodarstwo domowe. W koszyku tym znajdują się m.in. żywność, opłaty za mieszkanie i energię, transport, odzież, wydatki na zdrowie czy rekreację. Każda kategoria ma przypisaną wagę, odpowiadającą jej udziałowi w wydatkach. Co miesiąc ankieterzy GUS sprawdzają ceny tych produktów w całym kraju, a następnie obliczają, o ile zmieniła się łączna wartość koszyka w porównaniu do poprzedniego miesiąca lub analogicznego miesiąca poprzedniego roku. Wynik podawany jest w procentach i to właśnie jest wskaźnik inflacji.

Stopy procentowe to koszt pieniądza. Określają one, ile trzeba zapłacić za pożyczenie kapitału lub jaki dochód można uzyskać z jego ulokowania. W Polsce kluczowe stopy procentowe ustala Rada Polityki Pieniężnej (RPP), która jest organem Narodowego Banku Polskiego (NBP). Najważniejsza z nich to stopa referencyjna, która wpływa na oprocentowanie na rynku międzybankowym, a co za tym idzie, na oprocentowanie kredytów i lokat w bankach komercyjnych.

Wpływ stóp procentowych na Twoje finanse jest bardzo bezpośredni:

  • Kredyty: Gdy RPP podnosi stopy procentowe, rośnie wskaźnik WIBOR, od którego zależy oprocentowanie większości kredytów hipotecznych i konsumpcyjnych o zmiennej stopie. W rezultacie miesięczna rata Twojego kredytu wzrasta. Gdy stopy spadają, raty maleją.
  • Oszczędności: Wyższe stopy procentowe oznaczają, że banki oferują wyższe oprocentowanie na lokatach i kontach oszczędnościowych. Twoje oszczędności mogą więc przynosić większe zyski. Przy niskich stopach, oprocentowanie lokat jest niewielkie.
  • Gospodarka: Podnoszenie stóp procentowych ma na celu walkę z inflacją. Droższe kredyty zniechęcają do konsumpcji i inwestycji, co spowalnia gospodarkę i hamuje wzrost cen. Obniżanie stóp ma na celu pobudzenie gospodarki w okresie spowolnienia.

Produkt Krajowy Brutto (PKB) to jeden z najważniejszych wskaźników ekonomicznych. Mierzy on całkowitą wartość wszystkich dóbr i usług finalnych wytworzonych w danym kraju w określonym czasie, najczęściej w ciągu kwartału lub roku. "Finalnych" oznacza, że liczymy tylko produkty końcowe, a nie komponenty używane do ich produkcji, aby uniknąć podwójnego liczenia. PKB można obliczyć na trzy sposoby, które powinny dać ten sam wynik: od strony wydatków (suma konsumpcji, inwestycji, wydatków rządowych i eksportu netto), od strony dochodów (suma wynagrodzeń, zysków firm, podatków) oraz od strony produkcji (suma wartości dodanej we wszystkich gałęziach gospodarki).

Wzrost PKB jest ważny, ponieważ oznacza, że gospodarka kraju się rozwija. Rosnąca gospodarka tworzy nowe miejsca pracy, co prowadzi do spadku bezrobocia. Firmy więcej produkują i sprzedają, co przekłada się na ich wyższe zyski. To z kolei pozwala im na inwestycje i podnoszenie wynagrodzeń pracownikom. Wyższe dochody gospodarstw domowych napędzają konsumpcję, co dalej stymuluje wzrost gospodarczy. Rosnący PKB oznacza również wyższe wpływy z podatków do budżetu państwa, co pozwala na finansowanie usług publicznych, takich jak opieka zdrowotna, edukacja czy infrastruktura. Dlatego dynamika PKB jest tak uważnie obserwowana przez rządy, inwestorów i obywateli.

Dla kogo jest Puls Gospodarki?

Dostarczamy wartość dla szerokiego grona odbiorców zainteresowanych światem ekonomii.

Inwestorzy

Analizy rynkowe, prognozy i rekomendacje, które pomogą Ci podejmować trafne decyzje inwestycyjne na giełdzie, rynku walutowym i nieruchomości.

Przedsiębiorcy

Informacje o trendach makroekonomicznych, zmianach w prawie i otoczeniu biznesowym, które mają kluczowe znaczenie dla prowadzenia i rozwoju firmy.

Studenci i Naukowcy

Rzetelne źródło danych, analiz i artykułów pogłębiających wiedzę z zakresu ekonomii, finansów i zarządzania. Doskonałe uzupełnienie nauki akademickiej.

Każdy z nas

Przystępne wyjaśnienia zjawisk gospodarczych, które wpływają na codzienne życie: inflacji, stóp procentowych, rynku pracy. Z nami zrozumiesz świat finansów.

Co mówią nasi czytelnicy?

Jesteśmy dumni z zaufania, jakim darzą nas profesjonaliści i pasjonaci ekonomii.

"Puls Gospodarki to mój codzienny rytuał przy porannej kawie. Rzetelne, zwięzłe i zawsze na temat. Analizy są dogłębne, ale napisane zrozumiałym językiem. Polecam każdemu, kto chce być na bieżąco."

Jan Kowalski Właściciel małej firmy

"Jako analityk finansowy cenię sobie dostęp do wiarygodnych danych i trafnych komentarzy ekspertów. Ten portal spełnia wszystkie moje oczekiwania. Sekcja z prognozami to kopalnia wiedzy."

Anna Nowak Analityk w domu maklerskim

"Wreszcie portal ekonomiczny, który nie jest przeładowany żargonem. Dzięki sekcji 'Vademecum' zrozumiałam wiele pojęć, które wcześniej były dla mnie czarną magią. Świetna robota."

Katarzyna Wiśniewska Studentka zarządzania

Nasz zespół redakcyjny

Poznaj ekspertów, którzy codziennie pracują, aby dostarczyć Ci najwyższej jakości treści.

Zofia Dąbrowska

Redaktor Naczelna

Ekonomistka z dwudziestoletnim doświadczeniem w mediach finansowych. Specjalizuje się w polityce monetarnej i makroekonomii. Pasjonatka analizy danych i wizualizacji informacji.

Krzysztof Lewandowski

Główny Analityk Rynków

Certyfikowany doradca inwestycyjny z wieloletnią praktyką w domach maklerskich. Jego specjalność to analiza techniczna i fundamentalna spółek z WIG20 oraz rynków surowcowych.

Agnieszka Zielińska

Ekspert ds. Gospodarki Globalnej

Absolwentka London School of Economics. Analizuje trendy w światowej gospodarce, ze szczególnym uwzględnieniem rynków wschodzących i polityki handlowej. Płynnie posługuje się trzema językami.

Piotr Kamiński

Dziennikarz, Sektor Technologii

Śledzi innowacje, rynek startupów i wpływ nowych technologii na gospodarkę. Zafascynowany sztuczną inteligencją i jej zastosowaniami w biznesie. Wcześniej pracował w Dolinie Krzemowej.

Ewa Szymańska

Specjalistka ds. Nieruchomości

Doświadczona analityczka rynku nieruchomości komercyjnych i mieszkaniowych. Monitoruje trendy cenowe, popyt, podaż oraz zmiany w regulacjach prawnych dotyczących budownictwa.

Tomasz Woźniak

Redaktor Danych

Odpowiada za zbieranie, weryfikację i prezentację danych ekonomicznych. Dba o to, by wszystkie wykresy i statystyki były precyzyjne, aktualne i czytelne dla odbiorcy.

Często zadawane pytania

Masz pytania? Tutaj znajdziesz odpowiedzi na najczęstsze z nich.

Oferujemy model freemium. Część naszych artykułów i wiadomości jest dostępna za darmo dla wszystkich użytkowników. Dostęp do dogłębnych analiz, raportów specjalnych, prognoz oraz narzędzi analitycznych wymaga aktywnej subskrypcji premium. Nowi użytkownicy mogą skorzystać z 14-dniowego darmowego okresu próbnego, aby poznać wszystkie możliwości naszego serwisu.

Nasz zespół redakcyjny pracuje przez cały dzień, aby dostarczać najważniejsze informacje na bieżąco. Dział wiadomości jest aktualizowany wielokrotnie w ciągu dnia. Nowe analizy i artykuły tematyczne publikujemy codziennie. Raporty specjalne i prognozy kwartalne ukazują się cyklicznie, zgodnie z kalendarzem publikacji danych makroekonomicznych.

Tak, dopuszczamy cytowanie fragmentów naszych artykułów i wykorzystywanie danych pod warunkiem wyraźnego podania źródła: "Puls Gospodarki" wraz z linkiem do oryginalnego materiału. W przypadku chęci przedruku całego artykułu lub regularnego wykorzystywania naszych treści prosimy o kontakt z redakcją w celu ustalenia warunków współpracy.

Korzystamy wyłącznie z wiarygodnych i sprawdzonych źródeł. Nasze analizy opierają się na danych z oficjalnych urzędów statystycznych (GUS, Eurostat), banków centralnych (NBP, EBC, Fed), międzynarodowych instytucji finansowych (MFW, Bank Światowy) oraz renomowanych agencji informacyjnych (Reuters, Bloomberg). Każda analiza zawiera szczegółowe odniesienia do wykorzystanych źródeł.

Masz więcej pytań? Odwiedź naszą pełną stronę FAQ.

Dołącz do grona świadomych liderów

Zarejestruj się już dziś, aby uzyskać dostęp do ekskluzywnych treści i zacząć podejmować decyzje w oparciu o najlepsze analizy rynkowe. Pierwsze 14 dni za darmo.